Diversificar la cartera como medida de precaución

Las operaciones financieras tienen por defecto y naturaleza un determinado riesgo incorporado. De otra forma casi no existiría ninguna operación financiera rentable.

Los inversores buscan a menudo, si no lo es siempre, disminuir o anular tal riesgo. Por eso hoy veremos cómo diversificando nuestra cartera de inversiones podemos disminuir el riesgo de perder nuestro capital.

¿Por qué decimos que se puede disminuir el riesgo y no eliminarlo completamente?, porque el riesgo es uno de los factores implícitos de una operación financiera. No conozco operación que no conlleve, al menos, un mínimo de riesgo. Pensemos sino en los depósitos a plazos fijos que otorgan las entidades bancarias, ¿existe un pequeño riesgo? ¿por mínimo que sea? sí, existe el riesgo de que llegado el plazo de cobro del capital más los intereses el banco no disponga de efectivo (iliquidez bancaria) o la inflación haya “licuado” nuestras ganancias y por qué no, parte de nuestro capital.

Entonces observamos que no hay una alternativa 100% segura, y es eso en donde radica la posible ganancia del inversor.

Ahora bien decíamos que podemos disminuir el riesgo, diversificando nuestra cartera de inversión. Pero ¿qué es diversificar? es repartir nuestro capital disponible para inversiones en distintos medios de inversión: acciones, bonos, letras, ETF, plazos fijos, etcétera. Para ponerlo de forma más clara, y volviendo a un ejemplo que ya habíamos usado, si tuvieramos 10 huevos de gallina, y quisieramos diversificar al máximo, deberíamos poner en 10 cestas distintas nuestros diez huevos, uno en cada cesta, para  que si se nos cae la cesta no se nos rompan todos los huevos.


Esto fue descubierto en el siglo pasado, aunque suene como viejo no tiene más de 80 años, por Markowitz luego de hacer toda una demostración basándose en principios económicos y en que el inversor actua de forma racional, cuestión que no es tan cierta, ya que nosotros nos dejamos afectar por nuestras emociones y expectativas. Luego de Markowitz aparecieron otros personajes, como Sharpe, que trabajaron sobre su teoría, y la perfeccionaron. Pero ahora, lo importante es analizar si nosotros podemos diversificar nuestra cartera.

Tenemos que tener en cuenta lo siguiente: al diversificar nuestros beneficios disminuirán, por la relación lógica que existe: a mayor riesgo mayor retorno.

¿Que clase de diversificación se puede hacer? Eso depende de cada inversor, hay diversificaciones conservadoras, moderadas y agresivas.

Si bien no es la intención hacer una escala de tipos de diversificación, podemos encontrar dos clases de diversificación:

  1. que los medios de inversión en los que se ha diversificado tienen cierta similtud en los retornos y los riesgos, lo que se busca son activos administrados por distintas empresas o que pertenecen a distintas industrias.
  2. que los activos en los que se ha invertido no tienen similitud encontrándose activos de bajo riesgo (como los bonos soberanos de los Estados Unidos), moderados (puede ser algun fondo de inversión a  medio plazo) y agresivos (normalmente acciones o fondos de inversión a largo plazo referidos a activos con alto rendimiento)

Es decir, podemos elegir entre diversificar entre productos de diferentes empresas pero de similares características (por ejemplo, invertir sólo en Bolsa, pero hacerlo en varias empresas diferentes), o bien diversificar entre productos totalmente diferentes (por ejemplo, diversificar invirtiendo una parte en Bolsa, otra en Letras del Tesoro y otra en oro). Y, por último, cabe hacer una combinación de ambas, diversificando entre diferentes productos, y dentro de éstos, a su vez, diversificar entre diferentes compañías.

Resumiendo: cuántó más diversificada esté nuestra cartera, menos riesgo asumimos, menos pérdidas podemos llegar a tener en caso de malas situaciones económicas, pero también menos ganaremos en caso de bonanza.

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1 comentario

  1. Ana dice:

    excelente información….muchas graciass

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