Como acudir a la ampliación de capital del Santander

Hace un par de días se anunciaba desde el Santander una ampliación de capital sorpresa a efectos de reforzar el capital core de la Entidad, es decir, ese ratio con el que se miden los activos de alta calidad. Los fondos que ha solicitado ascienden a 7.190 millones de euros, prácticamente un 25% del capital.

La ampliación de capital comenzará mañana, y por lo tanto, los derechos de suscripción estarán cotizando en el mercado desde el 13 al 27 de noviembre, partiendo desde un precio de 0,77 euros.

Debéis saber, por lo tanto, que mañana día 13 encontraréis en vuestra cuenta de acciones hasta 4 derechos por cada acción del Santander que tengáis ya que el precio que os cobrarán por la acción nueva, caso de que acudáis finalmente a la ampliación, será de 4,5 € más esos 4 derechos de suscripción, de modo que el precio de partida de la acción nueva es de 7,58 €.

Pero vayamos paso a paso…

1.- Si eres accionista del Santander:

Debes saber que, evidentemente, no tienes por qué acudir a la ampliación. Si no piensas hacerlo, debes vender los derechos de suscripción en el mercado, pero debes saber que durante su periodo de cotización, del 13 al 27 de noviembre, oscilarán, y bastante. El precio de partida es de 0,77 € por cada derecho, por lo que deberás dar la orden de venta cuando lo estimes oportuno dentro del plazo. Si no indicas nada a tu banco, éste te los venderá al precio del día 26.

Si piensas acudir a la ampliación únicamente tendrás que pagar 4,5 € por cada acción nueva que quieras adquirir, además de entregar 4 derechos de suscripción de los que te han dado. No obstante, debes saber que las acciones nuevas no comienzan a cotizar hasta pasado un tiempo, y que por lo tanto, no podrás venderlas en cuanto las compres.

2.- Si no eres accionista del Santander

En primer lugar tendrás que comprar 4 derechos de suscripción en el mercado, por cada título nuevo del Santander que desees adquirir. Una vez comprados y en tu poder esos derechos, deberás dar orden a tu banco de suscribir la ampliación, para lo que habrás de desembolsar a continuación los 4,5 €. Antes de ocmprar los derechos haz una simple cuenta para saber si te conviene o no en ese mismo instante. Por ejemplo:

Mañana los derechos comenzarán a cotizar en 0,77 € , por lo que una acción nueva te costará:

4 derechos x 0,77 € = 3,08 € + 4,5 € en efectivo = 7,58 €

Hoy, la acción antigua ha cerrado a 6,80 €

Evidentemente, en estos momentos conviene más adquirir las acciones que ya hay en el parqué que no comprar los derechos y pagar el efectivo para comprar las nuevas. Probablemente, eso hará que mañana a la apertura el precio de los derechos de suscripción bajen bastante, hasta que tiendan a equipararse al precio de la acción actual.

3.- ¿Conviene acudir a la ampliación de capital?

Pues todo depende de la idea que tengas de mantener los títulos a corto plazo o a largo plazo. Que Santander es una entidad fuerte nadie lo duda, y a largo plazo siempre debería considerarse una buena inversión. A corto plazo es distinto por la coyuntura que estamos viviendo en la que se están castigando duramente a las entidades financieras, en Bolsa.

Mi recomendación particular: si no eres accionista en estos momentos, de momento no acudas a la ampliación, pero vigílala. Como he explicado en estos momentos conviene entrar en el accionariado de la entidad a través de los títulos actuales. Si eres accionista actualmente, apostaría por acudir a la ampliación, pero como digo, siempre con vistas al largo plazo. A fin de cuentas, el único desembolso será de 4,5 € por acción, lo cual es un buen precio para el futuro de la Entidad, y realmente, vender los derechos no te supondrá un gran ingreso. Además, no hay que olvidar que Santander ha cotizado no hace mucho a 15 € y que el castigo sufrido podría considerarse excesivo. Es, a fin de cuentas, apostar a largo plazo por un valor sólido, desembolsando una cantidad mínima por títulos nuevos.

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