| | La polémica de las preferentes La cuestión de las participaciones preferentes se ha puesto de actualidad en las últimas semanas: la amortización de estos títulos por parte de las entidades financieras ha reducido su volumen en un 35 por ciento en lo que va de año. Las participaciones preferentes son, en principio, un título que lanza un emisor (en general una ent...
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| | Cómo identificar una burbuja especulativa En los últimos años ha sido muy común oír hablar de las sucesivas burbujas especulativas y los efectos catastróficos de sus estallidos. No es que no se pueda ganar dinero en una burbuja especulativa: de hecho puede ganarse mucho. Pero, cuando menos, resulta necesario estar prevenido y saber qué se está haciendo y no creer que existen ...
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| | La burbuja de los CDS en un ejemplo Los Credit Default Swaps son los seguros contra el impago de una deuda. Existen tanto en el sector público como en el privado por mucho que los más conocidos son los de la deuda soberana por el efecto mediático de la crisis de la deuda pública europea. Hemos explicado como funcionan los seguros de impago de deuda en otro artículo. Ah...
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| | El Doctor cobre Ya hace unos años que cualquier persona mínimamente informada es consciente del alza del precio del cobre, básicamente porque el incremento del valor del metal rojo ha provocado una oleada de robos en instalaciones e infraestructuras de todo tipo para llevarse el cobre con un resultado, generalmente, muy destructivo. Ésto sucede porqu...
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| | Las cédulas hipotecarias, qué son y para qué sirven Es un hecho perfectamente claro que las entidades financieras han emprendido campañas para captar pasivo ante la necesidad de contar con financiación en un entorno de cierre de los mercados interbancarios. Hemos visto emisiones de bonos, bonos convertibles, obligaciones subordinadas, depósitos estructurados, depósitos con alta remuneraci...
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| | ¿Qué es la "paradoja de Jevons"? La "paradoja de Jevons", también conocida como "efecto rebote" es un concepto económico que se maneja prácticamente desde los primeros tiempos del capitalismo industrial. William Stanley Jevons en su libro The coal Question (La cuestión del carbón) de 1865 analizó las mejoras en la maquinaria de vapor desde el inicio de las manufact...
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| | Impuestos, presión fiscal y esfuerzo fiscal Que los impuestos sean altos o bajos es y será siempre un dato opinable partiendo de la base de que cada cual tiene su propio criterio político respecto a como los tributos deberían ser, quien debería pagarlos y a quien deberían destinarse. En cambio hay conceptos que se manejan sobre esta cuestión que no son tan directamente opinables...
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| | Indicadores objetivos en economía Como todas las ciencias sociales la economía debe seguir un método científico; no obstante, a diferencia de las ciencias exactas no se obtienen nunca resultados matemáticos puros e inapelables pues en las ciencias sociales los resultados para comprobar las hipótesis formuladas nunca pueden ser rigurosos quedando siempre un margen de er...
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| | ¿Qué es el techo de gasto? En España en los últimos días hemos escuchado hablar del techo de gasto debido a que el gobierno ha estado negociando su aprobación. También en otros países, especialmente EE.UU. tenemos importantes noticias sobre la posibilidad de elevar o no el techo de gasto o (que no es lo mismo) el techo de deuda de los EE.UU. ¿Y qué es y, sobre...
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| | La cotización del futuro del Standard and Poors 500 Para saber cómo estarán las cosas en el mercado de Nueva York un día determinado, puesto que inicia las sesiones cinco horas y media después de los europeos debido al desfase horario entre la UE y la costa este de EEUU, los inversores profesionales siguen la cotización del futuro a tres meses del S&P 500 (el índice elaborado por St...
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| | Los ciclos de Kondratieff II. Estructura de las ondas. Ya que nos hemos referido a la interesante teoría de las ondas de Kondratieff no estará de más analizar cuál es la estructura concreta que cada una de esas ondas tiene viendo algunos ejemplos. Vaya por delante que Nicolás Kondratieff solo analizó dos ondas completas y dejó algún dato sobre la que a él mismo le tocó vivir. En princ...
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| | Los ciclos largos de Kondratieff u ondas largas Nicolás Kondratieff, economista ruso, formuló una hipótesis hace casi 100 años que ha resistido el paso de los años mejor que algunas más recientes. Es poco conocido ya que en 1930 fue fusilado por Stalin, como tantos otros, bajo la acusación de ser dirigente de un partido de campesinos, a pesar de haber sido un revolucionario en 1917...
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| | La beta de las acciones El conocimiento de las características del ciclo económico español es muy importante para la Bolsa, puesto que, según la fase de la recuperación en que se encuentre la economía, los inversores profesionales se decantarán por unas u otras empresas. Cuando intuyen que a la desaceleración o a la crisis le queda poco tiempo de vida, s...
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| | El banco internacional de pagos Estamos acostumbrados a leer datos que nos informan sobre temas tan importantes como la deuda pública de los países, la deuda privada de empresas o instituciones financieras. Sabemos, por ejemplo que la mayor parte de la deuda griega la tienen bancos alemanes y franceses y que, por lo tanto, son estos los más afectados por una posible sus...
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| | Influencia de la inflación en el mercado La inflación, que consiste en una pérdida del valor adquisitivo del dinero como consecuencia de la subida de los precios, también influye en las cotizaciones bursátiles. En este sentido, si hay inflación, los inversores han de obtener una rentabilidad superior a ella, porque si no perderán poder adquisitivo. Por ejemplo, si la tasa ...
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