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En post anteriores hemos hablado de inversores exitosos para analizar sus estrategias de inversión y como han logrado superar obstáculos hasta lograr formar un cierto patrimonio. En esta especie de sección de “Casos de Exitos“, hemo visto a personalidades de la talla de Warren Buffet, o Bill Gross.
Hoy el turno es de Mohish Pabrai, de quien se conoce mucho menos y claro está su reconocimiento es inferior al de Warren Buffett. Sin embargo es la actitud de Morish lo que nos lleva a prestar atención sobre su persona.
La importancia de conocer el valor real de las inversiones para enfrentar la volatilidad del mercado es una de las claves que utilizó Mohish al invertir en la siderúrgica Universal Steel (USAP).
A principios del año 2002, Mohish invierte el 10 por ciento de su patrimonio en acciones de la empresa mencionada a un precio de entre 14 y 25 dólares por acción. Su análisis personal e independiente le indicó dos cosas, que en propias palabras de él son:
- El negocio adquirió activos valiosos a bajos costos y estaban financiados de manera conservadora.
- El management es excelente.
Pero él también analizó la parte negativa de la inversión: el rubro siderúrgico es un negocio cíclico y sujeto a las variaciones de la oferta y la demanda.
Al año de haber invertido en Universal Steel, el valor de la acción cayó a 5 dólares, más del 60% del precio original de compra. Pabrai no perdió la calma y analizó nuevamente la inversión, deduciendo que se debía los efectos cíclicos propios de la industria del acero.
Para abril de 2006, cuatro años después, el valor de la acción se encontraba en 31.50 dólares y comenzó a vender. En mayo la cotización de los papeles de USAP, superaba los 35 dólares y Pabrai vendió cuanto pudo.
El valor de cotización (superior a los 33 dólares) se había aproximado lo suficiente al valor intrínseco (valor real) de la acción. Por esa razón vender era una buena idea.
De esta forma Mohish Pabrai convirtió lo que para muchos era una mala inversión, en una jugada altamente rentable, con una rentabilidad (Tasa Interna de Retorno aproximada) del 16 por ciento.
La paciencia y los análisis totales de la inversión nos enseña que se debe analizar independientemente de los expertos y gurúes o reportes financieros; mantener la calma evitando cualquier pánico en momentos de incertidumbre.
Foto Vía Yahoo finance
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