Ni la Semana Santa puede ya con las subidas de las Bolsas en las últimas semanas. Por quinta semana consecutiva, los índices registraron ganancias, lo que no ocurría desde noviembre de 2007. En esta ocasión, y tras el sorprendente cierre del Jueves (+3,57%), último día de sesión de una semana bursátil más corta, el Ibex se anotó una subida semanal del 4,44% para cerrar en 8.704,80 puntos, con lo que gana ya un 27% en esas cinco semanas de subidas.

Suele ser la semana de Pasión una semana de recogida de beneficios, sobre todo justo antes de los días de vacaciones. Los inversores suelen preferir recoger beneficios y marcharse de vacaciones con la tranquilidad de los deberes hechos, para así evitar sustos innecesarios y que no les pille fuera de las pantallas. Sin embargo, los ánimos parecen irse inflnado poco a poco, y a pesar de la cada vez peor situación económica general, cualquier noticia buena sirve para aupar un poco más las Bolsas.

En esta ocasión fueron los resultados del banco estadounidense Wells Fargo, que obtuvo unos beneficios superiores a lo que se esperaban. Eso hizo que la banca fuera la protagonista de la jornada y que los dos grandes del sector en España registraran fortísimas subidas. BBVA se aupó un 10,20% hasta los 7,78 €, mientras que Santander lo hizo en un 8,67% hasta los 6,52 €. Con ellos, Popular subió un 9,35% y Sabadell un 6,44%.

También las televisiones se vieron beneficiadas por las últimas noticias sobre la tan traída TDT de pago. La sorpresa fue que se diera luz verda a que se puedan emitir contenidos de pago a través de la televisión digital terrestre. Ésto beneficiará principalmente a Tele 5 y Antena 3, que de este modo, podrán competir con mayor claridad con Mediapro y La Sexta. ¿El resultado traducido en Bolsa? que Antena 3 se dió un festín y subió un 17,03% (y llegó a estar subiendo un 25%), y Tele 5 lo hizo en un 6,90% (aunque también llegó a subir un 15%).

¿Por qué las Bolsas suben cuando la situación económica general es tan mala y tiene visos de durar aún bastante? hay un dicho según el cual se afirma que las Bolsas siempre adelantan con varios meses de antelación la situación de la economía. Es cierto que ésta está pasando ahora mismo por su peor momento, y que está en plena recesión, pero es que las Bolsas ya adelantaron la situación que hoy día vivimos, y vivieron su particular varapalo hace pocos meses. Aquellas bajadas tan fuertes ahora parece que fueron excesivas, y hay valores que fueron atacados injustamente. No era lógico ver a Santander perdiendo los 4 euros, o al BBVA cotizar a casi 4,5, y así a tantos otros.

Ya estamos acostumbrados a los excesos en Bolsa. Ésta sube a veces como si pareciera que no hay papel y que nos quedamos fuera sin poder comprar, y en otras baja como si pareciera que el mundo se nos cae encima. Los miedos son una poderosa arma, y generalmente, los pequeños inversores son los que peor templados tienen los ánimos. Por desgracia, en muchas ocasiones solemos salirnos tarde, cuando ya todos los grandes han tirado el valor por los suelos, y entrar los últimos, cuando ellos ya recogen beneficios.

Ahora parece o se estima que lo peor de esta recesión ya está visto (o al menos, ya está más que descontado), y sobre todo, el ánimo bajista que se había instaurado en las Bolsas hace poco más de un mes, si no ha desaparecido, al menos se ha dividido. Ya se empiezan a oir esas voces que dicen que nos pasamos con los castigos, que ya peor no se puede estar, y que para el 2010 se empezarán a ver los primeros síntomas de recuperación. Y al hilo de esas voces, las Bolsas comienzan a asomar sus cabezas.

Pro cuidado, porque tampoco es normal que ahora suban las Bolsas como descosidas. Se vuelven a cometer pequeños excesos. Y es que de nuevo parece que los inversores compran como si se pensara que vamos a quedarnos fuera y perdernos las subidas. Creo que todos o casi todos están de acuerdo que aún debe haber una nueva “purga” más, aunque no sea del calibre de la anterior ni mucho menos. Ahora deben corregirse estas últimas subidas, se comenzarán a recoger beneficios y se esperará un poco más abajo para volver a entrar. De ese modo, los vaivenes se irán suavizando hasta que encontremos el camino correcto. Pero, eso sí, de nuevo pequeños inversores volverán a ser pillados con el paso cambiado… Es el juego de la Bolsa.

Recomendaciones para la próxima semana

¿Y para esta semana? en primer lugar hay que tener en cuenta que el lunes es festivo en los parqués y no hay sesión. A lo largo de la semana tendremos datos importantes desde el otro lado del Atlántico. El viernes conoceremos el indicador de confianza de la Universidad de Michigan, que suele ser muy tenido en cuenta, y que se prevé que suba de 57,3 a 58,2. Conoceremos los datos semanales de desempleo en abril el jueves y el indicador de actividad de Philadelphia. Mientras, en España, por nuestra parte, conoceremos el miércoles el IPC mensual de marzo.

En cuanto a valores, seguiríamos con la vista puesta en los Bancos. Cuidado con BBVA y Santander que deberían corregir las fuertes alzas de estos últimos días, pero también debemos tener en cuenta que se estima que aún se encuentran, de media, un 10% por debajo de su valor contable en libros. Ambos empiezan a entrar en una zona difícil, pues Santander puede frenarse en torno a los 7 euros y BBVA hacerlo entre 8 y 8,5. Un recorte en abmos casos sería sano para tomar nuevas fuerzas.

Telefónica me parece ahora mismo uno de los valores más seguros y tranquilos para quienes no gusten de vaivenes. Se está comportando muy bien y sin excesos ni hacia arriba ni hacia abajo. No le veo más que la posibilidad de que recorte hasta los 14,5/15 euros en cuyo caso podría ser una buena compra.

Técnicas Reunidas es otra que se viene comportando de maravilla (probablemente sea la mejor del Ibex en estos meses) desde sus mínimos de diciembre. Ha tomado una senda alcista impecable que la ha llevado a cotizar a 26,50. Aún así lo viene haciendo perfectamente, con tranquilidad, y reocrtando cuando hacía falta. Parece que ha consolidado los 25 euros, y hasta cerca de los 30 euros. podría ocntinuar subiendo sin demasiados problemas.

Antena 3 habrá que tenerla vigilada por las mencionadas noticias del TDT. Es cierto que su subida fue fuerte y que debería corregir, pero es que ya han empezado a soltar noticias desde la cadena de que emitirán, entre otras cosas, partidos de fútbol por sólo 1 euro. La liberación de la TdT de pago es sin duda una gran bombona de oxígeno para el valor, que además, fue muy castigado en estos últimos meses.

Fersa: sigo con la apuesta por las energías renovables. Yo la vigilaría, pues entre 2 y 2,10 euros me parece una buena compra. Actualmente cotiza a 2,18 pero también fue muy castigada en los últimos meses y está dibujando una incipiente tendencia alcista que está ahora en sus comienzos.

Recomendaciones de la semana pasada

De los valores que os mencioné en mi análisis de la semana pasada, Zeltia ha subido en la semana un 11,7%; OHL un 5,53%; Mapfre un 9,94%; Gamesa ha repetido cotización, mientras Abengoa bajó un 1%.

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