El efecto Enero en Bolsa es uno de esos “clavos” a los que gustan de agarrarse quienes mueven sus ahorros en los mercados de valores, con la esperanza de poder adelantar el futuro y averiguar en qué dirección se moverán las cotizaciones a lo largo del año.

En realidad no son sino factores psicológicos (con cierta base estadística, eso sí) pero que no tienen ninguna base material, ni son 100% fiables.

El conocido como efecto Enero es aquél según el cual, es importante fijarse en la primera semana (las 5 primeras sesiones en Bolsa) del año para saber cómo se moverá ésta a lo largo del año. Si la Bolsa registra ganancias al final de esos primeros cinco días, se dice que el año será alcista. Éste es quizás su concepto más estricto, porque con el paso de los años se ha ampliado o se ha “variado” hasta extender el efecto a todo el mes de enero, de modo que lo que se toma como referencia es el 31 de enero.

Pero si nos atenemos a la estadística, que es la que a fin de cuentas, ha creado este efecto psicológico, ésta nos dice que cuando la primera semana de Bolsa del año ha registrado ganancias, en 28 de las 33 últimas veces, el año también ha registrado ganancias, y que sólo cuando ha habido sucesos excepcionales, como pudiera ser la crisis del petróleo del 73, ésto no se ha cumplido.

Curiosamente, el 2008 ha sido un claro ejemplo de lo que fue una buena alerta para quienes siguieran este “indicador”. Y es que a pesar de los cinco años de alzas que traíamos en Bolsa, y del optimismo que imperaba por aquel entonces, el mes de Enero de 2008 fue el peor en toda la historia, perdiendo más de 2.000 puntos, lo que según el tan traido “efecto Enero” significaba que nos esperaba un fuerte año bajista, como finalmente así sucedió.

Pero si hay que buscar una base lógica a este efecto, ¿cuál sería ésta?

- La más importante se encuentra en el reajuste de carteras. Tenemos todo un año por delante para invertir y desinvertir, y la mayoría forman su cartera y compran en función de sus expectativas futuras. Psicológicamente, si nos equivocamos con esas inversiones en enero aún tenemos 11 meses por delante para rectificar, por lo que muchas compras se oncentran en este mes, que suele ser, habitualmente, de bastante volumen.

- Los traders además, tienen todo un año por delante para dar resultados a sus clientes, y es en diciembre/enero, cuando reciben sus presupuestos para formalizar la cartera del 2009.

Generalment,e y por estas razones, Enero suele ser un mes positivo salvo en contadas ocasiones, como el año pasado. Desde 1960, el 80% de los años han tenido un enero positivo.

Pero repito, mucho cuidado, porque este tipo de efectos suelen fallar más cuánto más volátiles e ilógicos se vuelven los mercados, y venimos de un año, el 2008, muy volátil, marcado por un fuerte sentimiento pesimista, y además, con cierta dosis de ilógica que hace pensar en que determinados valores han sido excesivamente castigados. Aún nos quedan bastantes sustos y bastantes noticias económicas que harán temblar los mercados internacionales. Y cuando ésto es así, la Bolsa tiende a acentuar los efectos.

Hemos comenzado bien el año, sí, pero ya veremos cómo acabamos, en primer lugar, la primera semana de Bolsa, y en segundo lugar, el mes de Enero completo.

 Pulsa aquí para imprimir este artículo