Ayer os hicimos un resumen de Bolsa del 2008 en el que os hablábamos de las dificultades por las que habían pasado los mercados internacionales. Hacer unas previsiones de Bolsa para el 2009 es algo realmente difícil, máxime cuando ni en años teóricamente más fáciles los analistas han acertado.

Pocos se aventuran a hacerlas porque son muchos los condicionantes que aún imperan en la economía mundial. Las dudas y los miedos aún van a estar muy presentes en los mercados en los primeros meses del año y vamos a estar a expensas de los datos que vayan saliendo: los tipos de interés, la recesión económica en las principales potencias económicas, los profit warnings…

Pero por encima de todo será la recuperación de los dos principales sectores afectados este año los que hagan que comiencen a recuperarse las Bolsas: el financiero y el inmobiliario.

Probablemente será el financiero el primero en recuperarse en el momento en que se vaya relajando el mercado de crédito y vuelva la confianza interbancaria. Y el principal indicador de que ésto va ocurriendo es la tendencia a la baja del Euribor. Para el sector inmobiliario la espera será mayor, sobre todo, mientras los precios de la vivienda sigan bajando.

Por estas razones creo que el 2009 irá de menos a más y nos irá mostrando una recuperación paulatina de los valores bancarios. A pesar de los altibajos que seguro se van a producir, Santander o BBVA pueden ser buenas inversiones a largo plazo, en los que podremos ir entrando a lo largo del 2009. No hay que olvidar además que tienen un PER bajo (5,19 y 5,66) y una rentabilidad por dividendo muy alta (10,07% y 8,83% respectivamente).

Hace mucho que vengo apostando también por las energías renovables y creo que Abengoa e Iberdrola Renovables han sufrido un castigo excesivo. Telefónica es, por otra parte, un valor seguro que además ha aguantado bastante bien el último trimestre del año. Su PER es de 9,82 y su rentabilidad por dividendo del 5,68%. Y si apostamos a una recuperación de los mercados a lo largo del año, BME debe ser otro valor para tener en cartera, aún más cuando periódicamente se ha visto envuelto en rumores de movimientos corporativos.

Mecalux, Solaria, CAF… son valores de segunda fila que bien podrían tenerse en cuenta también.

2009 será un año difícil, eso no cabe duda, peor también puede ser un buen año para comenzar a sembrar selectivamente.

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